Шанхай вместо Роттердама: кто определяет цену российского алюминия
Объединённая компания «Русал» (Российский алюминий, UC Rusal) предложила российским покупателям алюминия новую формулу ценообразования, которая, по оценке организации, может уменьшить стоимость металла на $40–100 за тонну.
Федеральная антимонопольная служба сообщила, что предложенный вариант с ведомством не согласован, а рассмотрение антимонопольного дела продолжается.
Разногласия касаются порядка формирования цен для внутреннего рынка. Сейчас стоимость алюминия определяется на основе котировки Лондонской биржи металлов (LME) с добавлением европейской премии MB Rotterdam. Биржевой ориентир широко применяется в отрасли, однако ФАС оценивает, насколько европейская премия соответствует текущей структуре продаж «Русала», пишет newstula.ru.
После 2022 года география экспорта компании изменилась. В первом полугодии 2026 года 58% выручки пришлось на Азию, 27% — на страны СНГ, 12% — на Европу. Таким образом, европейское направление больше не является для компании ключевым.
В марте 2026 года ФАС выдала «Русалу» предупреждение, указав, что использование европейской премии на фоне изменения географии поставок могло приводить к превышению внутренних цен над экспортными. Компания его не исполнила, после чего в июле служба возбудила антимонопольное дело.
В сентябре «Русал» предложил заменить привязку к европейской премии корзиной ценовых индикаторов. В неё вошли региональные премии Азии, Европы и США, а также ориентир Шанхайской фьючерсной биржи. Новую систему планируется применять с 1 октября. По расчётам компании, цена по ней могла бы быть приблизительно на $70 за тонну ниже. В ФАС отметили, что формула пока не согласована, а консультации продолжаются.
Корректировка подхода к ценообразованию также поднимает вопрос о стоимости алюминия в предыдущие годы. По оценке аналитика БКС, объём поставок «Русала» российским потребителям составляет около 1–1,2 млн тонн ежегодно. При разнице в $40–100 за тонну потенциальный эффект может достигать $40–120 млн в год. За несколько лет речь может идти о сотнях миллионов долларов. Вместе с тем разница между формулами сама по себе не подтверждает факт переплаты: для оценки необходимы данные о фактических ценах и договорных условиях в каждом периоде.
Отдельное разбирательство идет между «Русалом» и КУМЗ. Завод требует взыскать около 4,8 млрд рублей, заявляя, что в 2022–2025 годах приобретал алюминий по завышенной цене, а разница с азиатской премией могла достигать примерно $250 за тонну. «Русал» с требованиями не согласен, отмечая, что формула была утверждена сторонами, а поставки оплачены. Указанная сумма отражает позицию истца и не является установленным судом размером переплаты. Вместе с тем наличие спора свидетельствует о том, что вопрос затрагивает не только будущую формулу расчёта.
Значение конфликта для рынка связано с тем, что «Русал» остаётся основным производителем первичного алюминия в России. Цена металла влияет на себестоимость продукции в машиностроении, строительстве, электротехнической отрасли, транспорте и производстве упаковки.
